本報告以全市場量化掃描為起點，逐層加上財報硬數據體檢與公開資訊質性查證， 回答一個問題：這波修正裡，「看起來便宜」的股票有多少是真的便宜。
結論先講；每一點下方為該發現對決策的意涵。
指數的溫和掩蓋了個股的潰散：1,072 檔（54%）已跌逾兩成，回檔中位數 -21.8%，僅 170 檔仍在高點附近。
本益比中位數 18.14 倍代表跌得多、但尚未到全市場便宜；下檔風險仍在。
殺盤集中在 AI 硬體鏈，防禦性產業幾乎未受傷：最深為 數位雲端 -28.2%、綠能環保 -27.9%、電機機械 -25.3%；最淺為 觀光餐旅 -10.8%、水泥 -7.3%、金融保險 -5.7%。
產業配置的差異遠大於選股差異，先選對產業再選股。
量化篩出的 30 檔便宜股，基本面體檢刷掉 15 檔紅燈，最常見的三個紅旗是營收動能（8 檔）、高殖利率反向訊號（7 檔）、業外墊高獲利（5 檔）。
純看本益比與殖利率會選到陷阱；體檢後僅 5 檔全綠。
質性層再篩：皇昌（2543） 屬明顯風險；世紀風電（2072） 具正面線索。
檢調、董監質押、財報更正這類訊息完全不在財務數字裡，只能靠公告與新聞交叉查證。
量化層看價格與估值，基本面層看財報數字，質性層看公告與新聞——三層的失效模式互不重疊。
資料來源：證交所／櫃買中心每日行情與估值表、公開資訊觀測站財報，DGX Spark 本地計算
量化層的產出只是候選池；15 檔在財報層就被刷掉，代表用篩選器直接下單的失誤率會很高。
資料來源：證交所／櫃買中心，價格已還原除權息
指數距高點僅 −13.7%，但個股回檔中位數 -21.8%——指數被少數權值股撐住，用指數衡量持股受傷程度會嚴重低估。
產業間的回檔差距達 36 個百分點，遠大於同產業內個股的差距。
資料來源：公開資訊觀測站上市產業別，樣本≥5 檔（上櫃無產業名稱對照）
在這種結構下，先決定產業再選個股的報酬貢獻大於在弱勢產業內精選個股。
體檢規則全部以當期公開財報計算，零主觀判斷；分母為零或負數一律特判為嚴重而非放過。
資料來源：公開資訊觀測站綜合損益表、資產負債表、股利分派、董監持股質押；證交所裁罰與處置公告
高殖利率在熊市是反向訊號：用去年股利除以已崩的股價，數字漂亮但公司多已預告減配。
資料來源：同上；圖中同時以顏色與形狀編碼燈號（紅綠色盲亦可辨）
座標左下角（跌最深、本益比最低）並非最佳象限——那裡同時聚集了體檢紅燈與綠燈，兩者的差別要靠財報而非價格判斷。
以公開資訊觀測站重大訊息、董監質押、處置股清單、財經新聞與公司官網交叉查證；判讀由本地模型執行，無工具權限，外部文字僅作資料。
資料來源：公開資訊觀測站、證交所公告、財經新聞、公司與集團官網（Chromium 渲染）
「資訊不足」是誠實的結論而非失敗：沒有證據就不推測，這比生成看似合理的敘述安全得多。
依基本面燈號與質性判定排序；紅／黃欄為該檔的紅旗與黃旗數。
| 代號 | 名稱 | 產業 | 本益比 | 殖利率 | 距高點 | 基本面（紅／黃） | 質性 | 一句話 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2072 | 世紀風電 | 綠能環保 | 8.87 | 5.4 | -34.07% | 綠燈 0／1 | 值得深入 | 世紀風電前8月營收年增7成、訂單看至2029年且治理指標良好，惟工安意外與短線股價波動為需留意的訊號。 |
| 9910 | 豐泰 | 運動休閒 | 13.48 | 6.18 | -40.94% | 綠燈 0／1 | 需保留 | 治理面乾淨無紅旗，但獲利預估反覆下修且股價劇烈波動，客戶與產業面則缺乏公開資訊。 |
| 8069 | 元太 | — | 14.01 | 4.09 | -42.63% | 綠燈 0／1 | 需保留 | 元太憑電子紙技術持續拓展時尚與汽車等新應用、競爭地位明確，惟近期股價劇烈波動且分析師目標價多次下調、獲利預期分歧，加上客戶集中度等關鍵資訊皆 |
| 2329 | 華泰 | 半導體 | 19.87 | 2.25 | -36.19% | 綠燈 0／1 | 資訊不足 | 華泰具漲價與記憶體成長題材且治理面無明顯異常，惟缺乏實際營運資料與客戶、競爭細節佐證，尚難形成完整判斷。 |
| 5490 | 同亨 | — | 12.33 | 5.91 | -30.12% | 綠燈 0／1 | 資訊不足 | 同亨（5490）近月股價波動劇烈但缺乏基本面與治理相關公開資訊，四個查核面向多為無公開資訊，僅能據此判斷資訊不足。 |
| 9802 | 鈺齊-KY | 運動休閒 | 13.0 | 7.74 | -32.17% | 黃燈 1／1 | 需保留 | 受惠On Running拉貨帶動營收創新高，但單客集中與毛利率承壓使獲利品質存疑 |
| 3622 | 洋華 | 光電 | 9.06 | 6.93 | -33.42% | 黃燈 1／1 | 需保留 | 洋華治理評鑑表現優異且無設質處置股疑慮，惟資料僅見法說日程、除息及ESG活動，客戶訂單、產業競爭與展望兌現等關鍵面向皆無公開資訊，須進一步查 |
| 5225 | 東科-KY | 其他電子 | 8.45 | 12.85 | -46.97% | 黃燈 1／0 | 需保留 | 東科-KY法說喊Q4看俏但當日跌停，佳世達入股破局，整體資訊偏少且含策略投資變數。 |
| 3209 | 全科 | 電子通路 | 7.77 | 5.37 | -39.26% | 黃燈 1／1 | 資訊不足 | 全科(3209)治理面僅見發債與委員會委任等中性事項，且無客戶、訂單、產業及指引等關鍵資料，整體資訊不足以判斷。 |
| 8110 | 華東 | 半導體 | 9.04 | 3.03 | -42.35% | 黃燈 1／1 | 資訊不足 | 治理面乾淨、無處置股與設質紀錄，但客戶面、法說指引及競爭地位皆無實質公開訊息，僅見股價劇烈波動與AI資料概念敘事，不足以支援深入判斷。 |
| 5258 | 虹堡 | 電腦及週邊設備 | 9.48 | 2.41 | -37.25% | 黃燈 1／1 | 資訊不足 | 虹堡(5258)治理面乾淨但公開資料僅餘盤面訊息，基本面四大面向皆無足資判讀之內容。 |
| 5299 | 杰力 | — | 12.22 | 3.73 | -30.67% | 黃燈 1／1 | 資訊不足 | |
| 3284 | 太普高 | — | 8.78 | 2.35 | -35.41% | 黃燈 1／0 | 資訊不足 | 太普高（3284）公開資料僅剩股價波動記錄，客戶、展望、產業與治理四大面向皆無相關訊息，無法進行有效質性判讀。 |
| 2497 | 怡利電 | 汽車 | 13.84 | 4.53 | -35.19% | 黃燈 0／3 | 資訊不足 | 怡利電董監設質零、處置股無屬中性偏正面，但缺乏客戶、產業、指引等實質資料且近期股價劇烈波動，整體資訊不足以支援深入評估。 |
| 8436 | 大江 | — | 11.7 | 5.84 | -36.42% | 黃燈 0／2 | 資訊不足 | 大江（8436）除股價波動與董監會人事程序外，客戶、產業、指引面皆無公開資訊可查核，僅見分析師目標價下修及未分類產業之透明度疑慮。 |
| 6994 | 富威電力 | 綠能環保 | 5.53 | 9.93 | -71.24% | 紅燈 4／4 | 需保留 | 富威電力治理面呈現內部人高設質警示，惟客戶、訂單、產業地位與財務指引均無公開資訊，基本面查核基礎不足。 |
| 4303 | 信立 | — | 3.41 | 15.8 | -36.56% | 紅燈 3／2 | 需保留 | 信立8月受惠運動新品拉貨創同期新高、Q2由虧轉盈，但6月淡季年減逾一成且股價短期劇烈波動，客戶集中度與治理設質等關鍵資訊則無公開訊息。 |
| 2442 | 新美齊 | 建材營造 | 2.76 | 19.57 | -34.58% | 紅燈 2／1 | 需保留 | 新美齊月營收年增亮眼且殖利率極高，但董監設質近三成、減資與公司債運作頻繁，治理面訊號偏負，宜保留觀察。 |
| 9958 | 世紀鋼 | 鋼鐵 | 12.66 | 5.05 | -37.73% | 紅燈 2／1 | 需保留 | 世紀鋼月營收年增強勁但資料僅止於營收速報，董監設質比率偏高且子公司財務狀況需留意，整體宜保留觀察。 |
| 6412 | 群電 | 電子零組件 | 12.03 | 5.07 | -32.15% | 紅燈 2／1 | 需保留 | 群電NB電源動能轉弱致9月營收年減21%，與先前旺季展望產生落差，惟衛星通訊電源提供新動能且治理面乾淨，整體宜持保留態度觀望。 |
| 6176 | 瑞儀 | 光電 | 11.26 | 3.84 | -44.93% | 紅燈 1／2 | 需保留 | 瑞儀技術佈局前瞻、永續評價佳且內部人設質低，惟近期庫藏股均價偏高、減資並行，加之二季營收轉弱，宜進一步觀察其新業務動能和資本運作對股東權益之 |
| 8114 | 振樺電 | 電腦及週邊設備 | 12.65 | 6.46 | -32.07% | 紅燈 1／2 | 需保留 | 產品與品牌佈局清晰、內部人設質為零且無處置股，惟客戶集中度、指引對照及營收動向均缺乏可佐證之公開資訊，股價短期震盪劇烈。 |
| 6186 | 新潤 | — | 5.7 | 17.33 | -39.74% | 紅燈 3／0 | 資訊不足 | 新潤為房地產開發業，2026年完成現金增資籌資且公司債如期付息，惟客戶、產業地位及內部人設質等面向均無公開資訊，難以完整評估其投資價值。 |
| 5410 | 國眾 | — | 9.85 | 6.19 | -32.73% | 紅燈 2／2 | 資訊不足 | 國眾(5410)質性面資料近乎匱乏，四大面向多為無公開資訊，僅見股價劇烈波動與股利發放紀錄，不足以支援深入評估。 |
| 1515 | 力山 | 電機機械 | 18.86 | 2.14 | -37.69% | 紅燈 2／1 | 資訊不足 | 治理面乾淨、設質率零且無重大異常，惟客戶訂單、法說實際表現及產業競爭地位均無公開證據可查核，僅餘股價波動與行銷性文章可供參考。 |
| 5206 | 坤悅 | — | 7.96 | 6.52 | -32.94% | 紅燈 2／1 | 資訊不足 | 坤悅（5206）近120天僅見現金增資與第二季財報等程式性公告，客戶、訂單、產業地位及內部人動向均無實質公開訊息，四個面向皆難為完整質性判讀 |
| 3078 | 僑威 | — | 12.93 | 8.59 | -33.88% | 紅燈 2／0 | 資訊不足 | 僑威具產業排名與國際展會能見度等正面訊號，但客戶、訂單、財報指引及治理面皆無公開資料，且股價連續急跌卻無重大訊息佐證，整體資訊不足以支持深入 |
| 1215 | 卜蜂 | 食品 | 12.27 | 6.57 | -31.5% | 紅燈 1／2 | 資訊不足 | 卜蜂治理面平穩、設質與處置股均無異常，惟客戶訂單、產業地位及展望兌現情形皆無公開資料可查核，僅營運展望呈現全年轉弱訊號。 |
| 6768 | 志強-KY | 運動休閒 | 12.79 | 8.09 | -38.02% | 紅燈 1／2 | 資訊不足 | 志強-KY近期僅有除息與子公司盈餘分配等常規作業，缺乏客戶、訂單、展望及治理事件等公開訊息，質性面難以深入判讀。 |
| 2543 | 皇昌 | 建材營造 | 13.7 | 3.86 | -50.1% | 紅燈 1／2 | 明顯風險 | 皇昌得標高階建案、聯貸規模龐大顯示產業地位穩健，但設質比率過高、檢調搜尋及獨立辭任等治理警訊密集，需高度警惕。 |
下列限制會影響結論的可靠度，逐項列明而非隱藏。
待歷史累積才能啟用的規則：